整个12月都在揣测年末“圣诞老人行情”是否会如期而至的美股交易员们创同配资，如今或许终于等来了他们期盼已久的“转机”。
标普500指数周四上涨0.8%，终结了连续四日下跌的走势，周五又以一波类似的涨幅报收。至此，今年美股最后一个完整的交易周宣告结束。
而若以历史为鉴，美股似乎有望继续攀升：据城堡证券统计，自1928年以来，标普500指数在12月最后两周上涨概率达75%，平均涨幅为1.3%。
尽管市场对人工智能板块的长期担忧持续存在，估值水平仍显偏高，但强劲的经济表现和企业盈利前景正支撑着投资者信心。据Susquehanna International Group观察，交易员正抢购芯片制造商和科技巨头的看涨期权，散户群体对美股的追捧热度不减。
高盛集团交易团队在致客户报告中指出：“除非遭遇重大冲击，否则当前强劲的季节性行情与更清晰的仓位布局将难以逆转。”
该团队成员Gail Hafif表示， “虽然我们不认为会出现剧烈反弹，但认为从当前水平到年底仍有上涨空间。”
周四美股最初的反弹，源于一份低于预期(尽管存在争议)的通胀报告增强了明年进一步降息的预期。科技股领涨大盘，彭博七巨头指数大涨2%，纳斯达克100指数在连续五日震荡后攀升1.5%。而周五在美光、甲骨文等大涨的带动下，这波涨势进一步延续，纳斯达克100指数再度涨逾1%。
Globalt Investments 高级投资组合经理Thomas Martin称，科技公司——尤其是人工智能相关公司，此前普遍受到了相当大的压力，而当美光发布业绩报告，市场又做出了乐观的反应时，有一种看法是，也许人们可以买回这些（股票）。
看涨期权涌现
这对衍生品交易员而言是利好消息，他们近几日已持续买入看涨期权，押注科技股将进一步反弹。
据Susquehanna统计数据显示，交易员大量买入与英伟达、美光科技及科技精选行业SPDR基金(XLK)挂钩的看涨价差合约，同时卖出谷歌母公司Alphabet、英伟达和博通等巨头企业的看跌期权。
可以看到，过去两天无论是“谷歌链”还是“OpenAI链”，都出现了上涨。
Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，“这充分体现了市场对下跌幅度有限且短暂的信心。投资者正利用科技股回调加仓人工智能、半导体及成长型科技股，而非抛售这些板块。”
美国股市的整体环境同样保持积极态势。高盛数据显示，过去九周投资者向美股注入约1000亿美元资金，延续了2025年以来的持续流入趋势。该机构追踪的投资者情绪指标已升至4月以来最高水平。
作为今年股市最大推手的散户投资者，目前也尚未显露退场迹象。据城堡证券数据显示，过去33周中有32周散户交易者持续净买入美国股票看涨期权，创下该机构有记录以来的最长买入周期。
城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在致客户的报告中指出，“经历了投资组合强劲回报和家庭财富创纪录增长的一年后，散户投资者正以坚定的信心和充裕的资金进入2026年，具备扩大市场参与度的条件。”
Rubner补充道，机构投资者对股市的乐观情绪也在增强，过去几周他们不仅在全市场扫货看涨期权，还大量涌入科技巨头以外的板块。他指出，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强买入信号。
今年圣诞行情有戏？
在年度季节性清淡期来临前，波动性趋缓可能也正形成另一股助力。标普500指数过去10天的实际波动率已降至年内最低水平之一，这种动态可能促使波动率对冲型和趋势跟踪型基金增加股票配置。
高盛交易部门表示：“我们仍认为波动率存在进一步压缩空间。隐含波动率的下降意味着系统性杠杆操作将获得更多动力。”
而美股过去两个交易日如“及时雨”般的反弹行情，也令更多市场人士开始对即将到来的圣诞行情抱有了更多期待。
据《股票交易员年鉴》统计，自1950年以来，所谓的“圣诞老人行情”——标普500指数在每年的最后五个交易日以及1月份的前两个交易日，平均能上涨1.3%。
今年，“圣诞老人行情”将从下周三开始，一直持续到1月5日。
“本周的经济数据巩固了人们对美联储将采取降息策略的预期创同配资，”Edward Jones高级全球投资策略师Angelo Kourkafas表示，尽管投资者在经历了稳健的一年后，未来几天可能会寻求锁定利润，从而造成一些抛售压力，但最新数据“很可能为今年的圣诞老人行情开绿灯”。
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